以米奇老鼠起家的迪士尼，以近三成的溢價收購擁有蜘蛛俠、變形俠醫等漫畫角色的 Marvel Entertainment 公司，備受批評，金融時報 (Financial Times) 的 Lex Column， 更批評得迪士尼體無完膚，迪士尼的收購值不值得？我不評論了。Lex 單純以現金流來分析收購，但忽略了一點：就是迪士尼如何會為 Marvel 的業務增值，我想談談對迪士尼這次收購的展望。
版權費的增長及對港商的影響
Marvel 從事出版漫畫、收取漫畫角色版權費、近年又將漫畫角色拍攝成電影，票房很成功。以上都是迪士尼的本業，要留意的是，迪士尼所收取的版權費，一向比同業為高，相信將來對蜘蛛俠等授權產品 (如玩具之類)，迪士尼將會提高版權費。在珠三角生產 Marvel 漫畫角色授權產品的廠商亦須留意，因為迪士尼對工廠的要求亦高，可能有工廠將會因為不能達到迪士尼的要求而失去訂單。
Marvel 電影、主題公園業務的增長
迪士尼如何能夠增長 Marvel 的業務？最明顯的，是將 Marvel 的漫畫角色納入迪士尼樂園。香港迪士尼樂園內的巴斯光年，早已為港人所熟悉，要留意的是，巴斯光年並非迪士尼的原創，而是出自Pixar 公司的。2006 年迪士尼收購了 Pixar，使到蘋果電腦的佐布斯 (Steve Jobs) 成為迪士尼的最大股東，由於公司文化的差異，Pixar 與迪士尼有融合的問題，佐布斯之於迪士尼，有若叫王家衛去無線拍電視劇，一個要打藝術天才波，一個是制度化，著重成本控制的公司。Marvel 漫畫角色的電影，以後自然會由迪士尼製作，電影製作融合上應無問題。
另外要留意的，是 Marvel 旗下5000 個大部份不出名的漫畫角色，Marvel 本身無力將它們做強做大，迪士尼卻有此能力，預期迪士尼將會不注重角色的原創，而盡力從 Marvel 的角色內尋寶，捧紅角色，用來拍電影電視。
但要將 Marvel 的漫畫角色帶入迪士尼樂園，則有些問題了。粗略地說，迪士尼的卡通角色，對象是幼稚園和小學生，Marvel 漫畫角色的對象則是中小學生，以男童為主。蜘蛛俠、變形俠醫都有探討人性的弱點，跟迪士尼樂園的童真歡樂主題格格不入。Marvel 被迪士尼收購前，已在阿聯酋的杜拜和當地的財團興建 Marvel Theme Park，所以迪士尼有可能會繼續分開 Marvel Theme Park 和迪士尼樂園，使 Marvel Theme Park 獨立發展，對迪士尼來說，這又是一個新的增長業務。例如，澳洲要起迪士尼樂園，可能會猶疑，但要興建環球影城 (Universal Studios) 或 Marvel Theme Park，會比較容易，因為日本、韓國、星加坡都有環球影城，不像迪士尼樂園，要靠外來遊客來支撐。現時澳洲只得一個華納影城 (Warner Brother's Movies World)，可見 Marvel Theme Park 的發展空間頗大。
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